Recientemente,el Banco Central de Rusia anunció el 27 de noviembre que suspendería la compra de divisas en el mercado nacional desde el 28 de noviembre hasta finales de 2024.Esta medida atrajo inmediatamente la atención de los mercados financieros internacionales y tuvo un impacto directo en la tasa de cambio del rublo.

El mismo día,el rendimiento del rublo ruso en el mercado internacional de divisas atrajo una amplia atención.La tasa de cambio del rublo frente al dólar cayó temporalmente por debajo de 110 a 1,y frente al euro también cayó por debajo de 115 a 1,alcanzando los niveles más bajos desde marzo de 2022.Según datos de China de Corredores,desde el jueves pasado,la caída acumulada del rublo frente al dólar superó el 12%,y frente al euro incluso superó el 13%.Esta fuerte depreciación ha generado preocupación en el mercado sobre la estabilidad económica y financiera de Rusia.

Después de que el Banco Central de Rusia anunciara la suspensión de la compra de divisas,el tipo de cambio del rublo comenzó a recuperarse.Esta medida se considera una acción de emergencia adoptada por el banco central para estabilizar el tipo de cambio del rublo y reducir la volatilidad del mercado financiero.En su declaración,el banco central indicó que la decisión de suspender la compra de divisas se mantendría hasta finales de 2024,y que el programa de compra de divisas aplazado se implementaría en 2025.El banco central también mencionó que,a principios de 2025,decidiría si reanudar la compra de divisas en función de la situación económica de ese momento.Además,el banco central continuará realizando ventas de divisas en el mercado interno vinculadas al Fondo de Bienestar Nacional.

La depreciación del rublo tiene múltiples factores detrás.Muchos analistas consideran que,aparte de las nuevas tensiones con Occidente provocadas por las acciones militares de Rusia en Ucrania y las nuevas sanciones financieras,no hay otras razones evidentes que hayan causado la caída del rublo.La semana pasada,el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció sanciones contra el Gazprombank,más de 50 bancos medianos y peque?os rusos,más de 40 instituciones de valores rusas y 15 funcionarios financieros rusos.Anteriormente,el Gazprombank era la última gran institución financiera rusa que no había sido sancionada.

Estas medidas de sanción han hecho que la mayoría de los principales bancos rusos ahora estén bajo sanciones de los países occidentales,imposibilitando transferencias en dólares a otros bancos,y la única opción restante es importar grandes cantidades de efectivo en dólares.Esta situación ha exacerbado la caída del rublo,ya que las sanciones han perturbado el.Un proceso de pago complicado,especialmente para el petróleo y el gas,ha provocado una escasez de divisas en el mercado ruso.

Desde el conflicto entre Rusia y Ucrania,la economía rusa ha sido golpeada por las sanciones occidentales.El a?o pasado,los ingresos energéticos de Rusia cayeron casi una cuarta parte,en parte debido a las restricciones comerciales occidentales,incluido el límite de precio de 60 dólares por barril para el petróleo ruso.Estas medidas de sanción han tenido un impacto significativo en los ingresos por exportaciones de Rusia,debilitando aún más el valor del rublo.

La caída del rublo también ha exacerbado la volatilidad en el mercado bursátil ruso.A medida que los inversionistas trasladan sus ahorros de acciones a depósitos,el mercado de valores ruso ha acumulado una caída de más del 20% este a?o.El banco central de Rusia ha establecido una tasa de interés de referencia superior al 20%,lo que significa que el rendimiento de los depósitos también supera el 20%,aumentando el atractivo del ahorro en rublos.Sin embargo,las altas tasas de interés también pueden tener un efecto inhibitorio en el crecimiento económico.

El ministro de Finanzas de Rusia,Siluanov,se?aló que la debilidad del rublo beneficia a las empresas exportadoras,ya que hace que sus productos sean más competitivos en el mercado internacional.Sin embargo,la depreciación del rublo también puede aumentar el costo de los productos importados,lo que impulsaría la tasa de inflación interna.Actualmente,la tasa de inflación al consumidor en Rusia ya se acerca al 9%,y las expectativas de inflación alcanzaron el 13.4% en octubre,superando el 12.5% del mes anterior.

Según las estimaciones del Banco Central de Rusia,una depreciación del 10% del rublo aumentaría la tasa de inflación en 0.5 puntos porcentuales.Esto significa que la depreciación del rublo en los últimos cuatro meses podría elevar la inflación actual en 1.5 puntos porcentuales.Para hacer frente a las presiones inflacionarias,el Banco Central de Rusia ha incrementado varias veces las tasas de interés este a?o,elevando la tasa clave del 16% al 21%,su nivel más alto en la historia.Se espera que el Banco Central de Rusia pueda aumentar nuevamente las tasas de interés en su reunión de diciembre,según las previsiones del mercado.

Las sanciones al sector financiero de Rusia y la depreciación del rublo han formado un ciclo de influencia mutua.Por un lado,las sanciones han provocado una escasez de divisas,lo que ha reducido el valor del rublo; por otro lado,la depreciación del rublo ha exacerbado las presiones inflacionarias,obligando al banco central a adoptar políticas monetarias más estrictas.Esta situación ha generado más incertidumbre en las perspectivas económicas de Rusia.

En general,la decisión del Banco Central de Rusia de suspender la compra de divisas en el mercado interno tiene como objetivo estabilizar el tipo de cambio del rublo y reducir la volatilidad en los mercados financieros.Sin embargo,aún está por verse si esta medida será efectiva para aliviar la presión de devaluación del rublo.La comunidad internacional seguirá de cerca los desarrollos económicos y financieros de Rusia,especialmente en el contexto de las sanciones y las tensiones geopolíticas en curso.